De zin en onzin van Outlooks


Publicatie VPN Nr.20 (2024) door Ramon Wernsen, CFP, R. Janssen Msc, MFP en R.G.J. van Beek CFP1

Het is weer die tijd van het jaar … het afgelopen jaar wordt geëvalueerd, nieuwe vooruitzichten en doelstellingen worden bepaald en ook verschijnen de zogenaamde “Outlooks”. Wat verwachten de professionele beleggers van het nieuwe jaar in economisch
opzicht en op welke rendementen zouden jouw klanten kunnen rekenen op het niveau van de diverse beleggingsprofielen, asset categorieën, beleggingsklassen maar ook regio’s en thema’s? Niet alleen voor wat betreft indexen maar veelal tot op het niveau van individuele
aandelen en bedrijven.
In de ‘Outlooks’ van de verschillende deskundigen wordt vaak de samenhang tussen beleggingsmarkten en economie beschreven. De diverse visies van de macro-economische afdelingen van asset managers vormen daarmee ook de basis van de te verwachten rendementen. Jouw klanten ontvangen rond deze tijd de ene na de andere communicatie hierover. Hoe verhouden deze verwachtingen zich tot de (vaak langjarige) uitgangspunten in het financieel plan en wat betekent dit voor de haalbaarheid van de doelen? Wat communiceer je wel of niet? En natuurlijk schetsen we in dit artikel niet alleen basisbegrippen maar ook informatie op basis van een aantal recent verschenen Outlooks van grote asset managers wereldwijd. Wat gaat 2024 ons brengen? Het begin van een nieuw jaar start vaak met nieuwe plannen. Maar ook voorspellingen voor wat betreft de beleggingsmarkten.2 Verwachtingen blijven tot op zekere hoogte toch voorspellingen. Verderop in dit artikel wordt een samenvatting van de visie van de vier grootste asset managers in de Verenigde Staten op dit gebied gegeven. eerst wordt gestart bij de basis begripsvorming binnen de economie in relatie tot de beleggingsmarkten.

Economie en beleggingsmarkten

Binnen de economie kunnen we onderscheid maken tussen macro-, meso- en micro-economie.3
Voor beleggingsmarkten speelt met name de macro-economie een belangrijke rol.4
Belangrijke factoren binnen de macro-economie – en dus ook voor beleggingsmarkten – zijn:
- de economische groei (recessie, expansie of stilstand);
- het prijspeil (inflatie, deflatie of stabiel);
- de werkgelegenheid (volledig of niet);
- de lopende rekeningen (tekorten of overschotten);
- de ontwikkeling van de techniek (innovatie, efficiency);
- het milieu (groene energie, land-, water- en luchtverontreiniging);
- de inkomensverdeling (armoede en rijkdom).

Economische groei

De OeSO (OeCD) verwacht voor 2024 een gemiddelde wereldwijde economische groei van 2,7%. Dit is een afname van 0,2% ten opzichte van 2023. Voor 2025 wordt een groei verwacht van 3%.5

De economische groei of krimp in een jaar is de procentuele verandering van het volume van het bruto binnenlands product (bbp) ten opzichte van een jaar eerder.6 Als een economie groeit, zal de productie toenemen en zouden de meeste bedrijven een hogere winstgevendheid moeten ervaren. Deze hogere winst maakt de aandelen van het bedrijf aantrekkelijker, omdat deze bijvoorbeeld hogere dividenden aan aandeelhouders kunnen uitkeren. Voorgaande klinkt logisch en aannemelijk, nietwaar? Kortom, op basis van deze logica zouden we kunnen stellen dat economische groei een positieve invloed en economische krimp een negatieve invloed heeft op beleggingsmarkten. Voor voorgaande stelling zijn ook bewijzen te vinden in de literatuur.

Read more

AFM en productaanbieders verkeerde kijk op risico?


Publicatie verschenen op amweb.nl (18 oktober 2023), door Ramon Wernsen.

Financiële producten zijn naar mijn mening slechts middelen om doelen van consumenten te helpen verwezenlijken. Dit betekent dat idealiter consumenten alleen die producten moeten kiezen die dit kunnen waarmaken. In de praktijk zie ik helaas dat dit lang niet altijd het geval is. Veel consumenten kiezen juist vaak die producten waarvan de kans kleiner is dat zij hiermee hun doelen zullen realiseren.

Consumenten kiezen vaak voor producten met een lage volatiliteit en hiermee een laag verwacht rendement. Tegen die tijd dat zij inzien dat deze producten hun niet helpen om bijvoorbeeld hun toekomstige pensioentekort op te lossen, kan het weleens te laat zijn. Duidelijk wordt het mijns inziens dat hiermee de focus nog altijd te veel ligt op het product en niet of deze voldoet aan het doel waarmee deze als het goed is wordt afgesloten. Het is mij een raadsel waarom onze toezichthouder AFM, consumenten niet meer informeert over dit risico. Blijkbaar beschouwt de AFM – wat ik noem - doelrisico als geen serieus risico.

Wat is risico?

Elke adviseur moet zich constant realiseren dat rendement en risico onlosmakelijk met elkaar verbonden zijn. Zonder risico, geen rendement. Maar wat is risico nu precies? Vanuit het oogpunt van de consument is risico vaak synoniem voor het verliezen van geld. Financiële instellingen, alsook onze toezichthouder AFM verstaan onder risico vooral Read more

Financiële eindejaarstips, deel 2


Publicatie verschenen op eemland1.nl (13 december 2023), Arjan Klaver in gesprek met Ramón Wernsen, Financieel planner, trainer, auteur en consultant, in de rubriek Geld

Vandaag 13 december gingen wij in de wekelijkse rubriek ‘financiën’ van Radio Eemland 1 in op financiële eindejaarstips. Een aantal zaken kwam dit keer aan bod waarvan het belangrijk kan zijn om het voor het einde van het jaar te regelen, waaronder middeling, aftrek lijfrentepremie en periodiek verrekenen op basis van de huwelijkse voorwaarden.

 

Read more

Financiële eindejaarstips, deel 1


Publicatie verschenen op eemland1.nl (7 december 2023), Arjan Klaver in gesprek met Ramón Wernsen, Financieel planner, trainer, auteur en consultant, in de rubriek Geld

Vandaag 6 december gingen wij in de wekelijkse rubriek ‘financiën’ van Radio Eemland 1 in op financiële eindejaarstips. Box 3-belasting besparen stond vandaag centraal.

 

Read more

Je hypotheekrente lang of juist kort vastzetten?


Publicatie verschenen op eemland1.nl (29 november 2023), Arjan Klaver in gesprek met Ramón Wernsen, Financieel planner, trainer, auteur en consultant in de rubriek Geld

Vandaag 29 november bespraken wij in de wekelijkse rubriek ‘financiën’ van Radio Eemland 1 de vraag: Je hypotheekrente lang of juist kort vastzetten? Het is een vraag waar veel mensen mee worstelen. Nederlanders hebben volgens de statistieken al decennialang een sterke voorkeur voor een langere rentevaste periode: 10 jaar vast en soms nog langer. Dit is logisch wetende dat de Nederlandse consument vaak voor zekerheid kiest en verder dat je meer hypotheek kunt krijgen bij een rentevaste periode van 10 jaar. Daar komt bij dat op dit moment de rentes voor kortere periodes momenteel ongeveer even hoog zijn als voor langere perioden. En dan is de keuze helemaal snel gemaakt, toch? Minder aandacht is er voor de totstandkoming van de hypotheekrentes gebaseerd op met name de kapitaalmarktrente en in mindere mate de geldmarktrente. De rentes hierop hangen op hun beurt weer sterk af van de inflatie.

De verwachting is dat de inflatie zal afnemen, dit jaar is deze al lager dan vorig jaar en deze trend zal zich naar verwachting voortzetten in 2024 en 2025. Op basis van deze verwachting lijkt het kiezen voor een kortere rentevaste periode dan ook financieel slimmer. Een andere mogelijkheid is om de hypotheek te knippen in meerdere delen met elk een aparte rentevaste periode. Met een (roze) financiële planningsbril op zou mijn advies op de korte termijn zijn: de hypotheekrente kort vastzetten of eventueel mixen en beleggen in obligaties in plaats van alleen sparen.

 

Read more

Verkiezingsprogramma’s: feestdag van de democratie (deel 3, slot)


Publicatie verschenen op eemland1.nl (22 november 2023), Arjan Klaver in gesprek met Ramón Wernsen, financieel planner, trainer, auteur en consultant

Vandaag 22 november op verkiezingsdag bespraken wij in de wekelijkse rubriek ‘financiën’ van Radio Eemland 1 het onderwerp: verkiezingsprogramma’s (deel 2, 15 november, deel 1: 8 november). Om alle verkiezingsbeloftes waar te maken is heel veel geld nodig en laat dit nu net een schaars goed zijn. Politiek is niet voor niets keuzes maken in schaarste. Als lid van de EU mag het overheidstekort max. 3% van het BBP zijn en de schuld max. 60% van het BBP. Ons BBP bedraagt ongeveer 1 biljoen euro en we zitten momenteel op een schuld van ca. 47% van het BBP. Er is dus nog wel enige ruimte :). De vraag is alleen of het wenselijk is om de tekorten/ schulden veel verder te laten oplopen. Daar komt bij dat ook voor een kredietwaardig land als NL geld niet meer gratis is.

26 partijen en 150 zetels te verdelen, drie partijen (VVD, GL/PvdA, PVV) liggen volgens de peilingen dicht bij elkaar. Een ding lijkt (bijna) zeker, de grootste partij zal historisch gezien waarschijnlijk het kleinste aantal zetels krijgen (minder dan VVD in 2010, 31 zetels).

ca. 13 miljoen mensen mogen hun stem vandaag uitbrengen, de verwachting is dat de opkomst boven het gemiddelde van ca. 80% zal uitkomen (schatting 83-84%). Tot 1970 was er een opkomstplicht in ons land en sinds die tijd was de grootste opkomst in 1977, 88% en de laagste in 1998, 73%.

Met spanning wacht ik de verkiezingsuitslag af. Formeren lijkt i.i.g. lastig te gaan worden en zal zeker enige tijd in beslag gaan nemen. Helaas zullen veel verkiezingsbeloftes niet waargemaakt worden, verwacht dan ook geen revolutie.

Ik roep iedereen op om van zijn stemrecht gebruik te maken stem vooral met je hart en niet strategisch. Stemmen is een groot goed en laten we vandaag dan ook een toost uitbrengen op de democratie.

 

Read more

De belastingplannen van de politieke partijen (deel 2)


Publicatie verschenen op eemland1.nl (15 november 2023), Arjan Klaver in gesprek met Ramón Wernsen, financieel planner, trainer, auteur en consultant

De Tweede Kamer verkiezingen komen er weer aan. Ramón Wernsen heeft voor ons we alle belastingplannen van de grootste partijen van dit moment op een rijtje gezet. Wat valt hem op aan de financiële en economische paragrafen?

 

Read more

Alle belastingplannen van de politieke partijen (deel 1)


Publicatie verschenen op eemland1.nl (8 november 2023), Arjan Klaver in gesprek met Ramón Wernsen, financieel planner, trainer, auteur en consultant

De Tweede Kamer verkiezingen komen er weer aan. Ramón Wernsen heeft voor ons we alle belastingplannen van de grootste partijen van dit moment op een rijtje gezet. Wat valt hem op aan de financiële en economische paragrafen?

 

Read more

Het belang van een financiële gezondheid


Publicatie verschenen op eemland1.nl (1 november 2023), Arjan Klaver in gesprek met Ramón Wernsen, financieel planner, trainer, auteur en consultant, in de rubriek Geld

Op 1 november bespraken wij in de wekelijkse rubriek ‘financiën’ van Radio Eemland 1 het onderwerp: ‘financiële gezondheid’. Bij gezondheid wordt in de praktijk nog te weinig de relatie gelegd met financiën, veelal wordt het enkel en alleen geassocieerd met fysieke en mentale gezondheid. Maar juist te veel financiële stress kan leiden tot gezondheidsklachten. Uit recent onderzoek blijkt dat veel huishoudens in ons land kampen met financiële gezondheidsproblemen. Ook blijkt uit datzelfde onderzoek dat financiële planning bijdraagt aan een betere financiële gezondheid. Meer weten luister dan naar het interview dat ik vanmorgen had met Arjan Klaver van Radio Eemland 1.

 

Read more

Het belang van een financieel plan


Publicatie verschenen op eemland1.nl (18 oktober 2023), Arjan Klaver in gesprek Ramón Wernsen, financieel expert in de rubriek Geld

Op 18 oktober bespraken wij in de wekelijkse rubriek ‘Financiën’ van Radio Eemland 1 het onderwerp: ‘het belang van een financieel plan’. De term financiële planning wordt ten onrechte geassocieerd met alleen cijfers en geld en dat is jammer, want het gaat over zoveel meer. Daar komt bij dat uit onderzoek en mijn eigen ervaring blijkt dat financiële planning de geluksbeleving van mensen vergroot en wie wil er nu niet (nog) gelukkiger worden! Meer weten luister dan naar het interview dat ik vanmorgen had met Arjan Klaver.

 

Read more